石油元売り大手3社の現状と今後を踏まえおすすめ銘柄を選定

今回は最近の原油高で業績、株価ともに好調な石油元売り大手3社のエネオス、出光興産、コスモエネルギーについて高配当株としての比較検証を行います。

大手3社の現状や今週発表された第2四半期決算の内容を比較検証し高配当株としておすすめの銘柄を選定していきます。

石油元売り会社とは

そもそも石油元売り会社とは石油の輸入、精製、販売を一貫して行っている会社の事です。

日本は石油原料のほぼ全てを輸入に頼っている為、原油を輸入し精製してガソリンスタンド等で販売する事が一般的です。

しかし、ガソリンの国内需要は人口減少やハイブリット車の普及で年に数％ずつ減少しており、また世界的な脱炭素の流れもあり石油元売り会社は厳しい経営環境が続いています。

その様な状況もあり石油元売り業界は再編が進んでおり、1980年代初めに15社あった石油元売り会社は現在5社のみとなっています。

今回はその5社のうち代表的なENEOS、出光興産、コスモエネルギーの3社について個別で比較検証を行います。

石油元売り会社の現状

石油関連株の業績はその時の原油価格によって在庫で持っている石油の価格も上下し、ガソリン等の石油製品の利益も変わってくる為、石油関連会社の業績は原油の価格に大きく左右されます。

2020年3月期から2021年3月期にかけてはコロナ禍によるガソリン需要の減少に加え原油価格の下落が加わり各社とも厳しい業績になっています。

業績推移(2022年3月期第1四半期迄)

銘柄名	ENEOS	出光	コスモHD
2018年3月期	3619	1623	728
2019年3月期	3223	814	531
2020年3月期	-1879	-229	-281
2021年3月期	1139	349	859
2022年3月期(会社予想)	1400	850	400

※最終利益(億円)

こちらに2018年から2022年3月期第1四半期決算迄の石油元売り3社の業績推移をまとめています。

2020年3月期はコロナ禍からの原油安で3社とも大きく赤字に転落してます。

しかし今期についてはコロナからの経済回復と原油高によりコロナからの復活を目指す会社予想となっています。

配当推移 (2022年3月期第1四半期迄)

銘柄名	ENEOS	出光	コスモHD
2015年	16	50	0
2016年	16	50	40
2017年	16	50	50
2018年	19	80	50
2019年	21	100	80
2020年	22	160	80
2021年	22	120	80
2022年(会社予想)	22	120	80

続いて2015年からの配当推移をまとめています。

激しい業績と比較すると各社とも配当は安定しています。

石油元売り会社3社を個別で検証

ここからは石油元売り会社3社を個別で検証していきます。

また先程ご説明した様に石油元売り会社の業績は原油価格の影響を大きく受けますので原油価格の株価グラフを参考に載せておきますので各銘柄の値動きと比較してみて下さい。

ENEOS

ENEOSは石油製品の精製および販売等を行う企業で日本の石油元売として最大手で世界でも第6位の規模
2020年3月期はコロナの影響で1879億円と大幅赤字に転落
配当については中期経営計画中(2020年度～2022年度)は現状を下回らない配当水準とする方針

出光興産

出光は石油元売り会社として国内でENEOSに次ぐ規模
2020年3月期はコロナの影響で229億円の赤字
配当方針は既存事業の強化と将来の事業展開に向けた戦略投資、財務体質の改善及び業績のバランスを勘案し、年間120円の安定的な配当を実施

コスモエネルギー

コスモエネルギーHDは石油元売り会社で国内3位の規模
2020年3月期はコロナの影響で281億円の大幅赤字
配当については財務体質の健全化を考慮しながら、株主還元の比重を高めていく方針

石油元売り3社の2022年3月期第2四半期決算内容

ここからは今週発表された石油元売り3社の2022年3月期第2四半期決算の内容を個別にまとめています。

ENEOS

通期最終利益を1400億円増の2800億円へ上方修正
主な要因は資源価格の上昇や先端素材の増販などにより、石油・天然ガス開発、金属セグメントの大幅改善
株主還元の考え方に変更はなく、年間配当は22円のまま

出光興産

通期最終利益を1350億円増の2000億円へ上方修正
主な要因は原油価格による資源セグメントの回復
配当については据え置きの年間配当120円

コスモエネルギー

通期最終利益を530億円増の930億円へ上方修正
業績好調の要因は原油価格の上昇、各種市況の改善、石油製品の販売数量増など
業績の上方修正により配当は20円増の年間配当100円へ増配

2022年3月期第2四半期決算後の業績、配当、株価等推移

決算発表後の業績、配当、株価等のデータを表にまとめています。

業績推移

銘柄名	ENEOS	出光	コスモHD
2018年3月期	3619	1623	728
2019年3月期	3223	814	531
2020年3月期	-1879	-229	-281
2021年3月期	1139	349	859
2022年3月期(会社予想)	2800	2200	930

※最終利益(億円)

今回の決算で3社とも通期最終利益を上方修正しています。

配当推移

銘柄名	ENEOS	出光	コスモHD
2015年	16	50	0
2016年	16	50	40
2017年	16	50	50
2018年	19	80	50
2019年	21	100	80
2020年	22	160	80
2021年	22	120	80
2022年(会社予想)	22	120	100

配当についてはENEOS、出光は据え置き、コスモは20円増配です。

株価等データ

銘柄	コード	株価	PER	PBR	配当	配当利回り	配当性向
ENEOS	5020	450.1	5.2	0.57	22	4.89	25.22
出光	5019	3070	4.1	0.70	120	3.91	16.21
コスモHD	5021	2357	2.1	0.53	100	4.24	9.00